一、票据市场概述
上周一为3月第一周,月初一级供给处于低位,市场票源有限;短期票交投较为活跃,足月双国买盘较为谨慎,开盘价格在1.20%上方。在集体看涨情绪加持下,周一至周三票据利率小幅上行,足月双国股最高涨至1.26%。周四周五,大行配置需求逐步释放,供给端略显乏力,票据利率失去上行动力,部分期限震荡回落。
目前各品种期限的票据转贴现价格如下表:
票据类型 | 票据 期限 | 2月28日 转贴利率 | 3月7日 转贴利率 | 当前价格与前一周比较 |
国股电银 | 3M | 0.80% | 1.45% | +65BP |
6M | 1.05% | 1.23% | +18BP | |
城商二类 电银 | 3M | 0.91% | 1.56% | +65BP |
6M | 1.16% | 1.34% | +18BP |
二、走势研判
当前市场看涨预期较为一致,利率中枢较上月有所提升,但也不宜过高期待,考虑到信贷平滑要求及市场操作同向性,月内不乏冲高后脉冲下行可能,需重点关注近期两会带来的政策层面变化。