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顺德农商银行顺享126天稳利低波开放式净值型理财产品（1期）（产品代码：224152005）2025年1季度运行公告
尊敬的客户：
现将顺德农商银行顺享126天稳利低波开放式净值型理财产品（1期）运行情况公告如下：
一、理财产品与投资组合概况
| 1.理财产品概况 | |
| 产品名称 | 顺德农商银行顺享126天稳利低波开放式净值型理财产品（1期） |
| 产品代码 | 224152005 |
| 产品登记编码 | C1131324000170 |
| 币种 | 人民币 |
| 产品成立日 | 2024-06-12 |
| 产品到期日 | 2074-06-12 |
| 募集方式 | 公募 |
| 投资性质 | 固定收益类 |
| 运作模式 | 开放式净值型 |
| 存续产品总份额 | 580,612,483.43 |
| 报告期末单位净值 | 2241520050 1.020769, 2241520051 1.021466 |
| 报告期末累计净值 | 2241520050 1.020769, 2241520051 1.021466 |
| 资产净值 | 592,822,305.43 |
| 理财资产托管人 | 中国工商银行股份有限公司 |
| 2、投资组合报告 | |
| 2.1投资组合基本情况 | |
| 杠杆水平 | 101.4707% |
| 流动性资产配置比例 | 8.7719% |
| 2.2 资产配置情况 | |||||
| 序号 | 项目 | 穿透前 | 穿透后 | ||
| 资产余额（单位：元） | 占产品总资 产的比例 （%） | 资产余额（单位：元） | 占产品总资产的比例 （%） | ||
| 1 | 1.1 现金及银行存款 | 52,001,555.25 | 8.7 | 62,582,428.89 | 10.4 |
| 2 | 1.2 同业存单 | 29,624,117.67 | 4.96 | 53,753,772.09 | 8.94 |
| 3 | 1.3 拆放同业及债券买入返售 | 0.00 | 0 | 60,149,219.65 | 10 |
| 4 | 1.4 债券 | 71,579,477.95 | 11.97 | 400,893,714.86 | 66.64 |
| 5 | 1.5 非标准化债权类资产 | 0.00 | 0 | 0.00 | 0 |
| 6 | 1.6 权益类投资 | 0.00 | 0 | 0.00 | 0 |
| 7 | 1.7 金融衍生品 | 0.00 | 0 | 0.00 | 0 |
| 8 | 1.8 代客境外理财投资QDII | 0.00 | 0 | 0.00 | 0 |
| 9 | 1.9 商品类资产 | 0.00 | 0 | 0.00 | 0 |
| 10 | 1.10 另类资产 | 0.00 | 0 | 0.00 | 0 |
| 11 | 1.11 公募基金 | 0.00 | 0 | 24,161,737.82 | 4.02 |
| 12 | 1.12 私募基金 | 0.00 | 0 | 0.00 | 0 |
| 13 | 1.13 资产管理产品 | 444,520,060.67 | 74.37 | 0.00 | 0 |
| 14 | 1.14 委外投资——协议方式 | 0.00 | 0 | 0.00 | 0 |
|
| 合计 | 597,725,211.54 | 100.00 | 601,540,873.31 | 100 |
| 2.3 非标准化债权资产明细 | |||||
| 序号 | 融资客户 | 项目名称 | 剩余融资期限(天) | 交易结构 | 占投资组合的比例 |
| / | / | / | / | / | / |
| 2.4 信贷资产受/收益权资产明细 | |||||
| 序号 | 原始权益人 | 项目名称 | 剩余融资期限(天) | 交易结构 | 占投资组合的比例 |
| / | / | / | / | / | / |
| 2.5 占产品资产比例大小排序的前十项资产明细 | ||||
| 序号 | 资产代码 | 资产名称 | 市值 | 占投资组合比例 |
| 1 |
| 现金及银行存款 | 62,582,427.77 | 10.4% |
| 2 | 2220051 | 22民泰银行小微债01 | 30,796,841.92 | 5.12% |
| 3 | 2420037 | 24湖州银行绿色债 | 30,366,657.95 | 5.05% |
| 4 | 112470462 | 24广州银行CD101 | 29,624,117.67 | 4.92% |
| 5 | 232480011 | 24农行二级资本债02A | 21,982,367.94 | 3.65% |
| 6 | ZYSHN2025033150128 | 1日质押式逆回购 | 16,941,334.41 | 2.82% |
| 7 | 240011 | 24附息国债11 | 16,334,602.81 | 2.72% |
| 8 | 232400018 | 24宁波银行二级资本债01 | 15,574,120.49 | 2.59% |
| 9 | ZYSHN2025033150141 | 1日质押式逆回购 | 15,507,763.47 | 2.58% |
| 10 | 2120015 | 21青岛银行二级 | 12,894,610.68 | 2.14% |
| 2.6 报告期末投资托管人、管理人及其主要股东等关联方发行或承销的证券明细 | |||||
|
序号 |
资产代码 |
资产名称 |
面额 |
关联方名称 |
关联关系 |
| 1 | 2128025 | 21建设银行二级01 | 10000000 | 中国工商银行股份有限公司 | 托管机构（发行方或承销方） |
| 备注：1、以上产品投资托管人、管理人及其主要股东等关联方发行或承销的证券符合理财产品的投资目标、投资策略和投资者利益优先原则，按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行；若该项显示为空，则本产品报告期末未投资托管人、管理人及其主要股东等关联方发行或承销的证券； 2、上述披露信息为该产品本报告期末日终的投资情况，占比结果保留两位小数，因第二位小数四舍五入，可能存在尾差。 | |||||
二、报告期间的市场情况
（一）宏观经济情况
基本面方面，2025年一季度宏观经济延续了2024年四季度的回升向好态势，政策效应进一步释放。生产端保持稳健增长，内需在持续的政策支持下逐步改善，居民侧核心CPI延续温和上涨趋势，工业侧PPI回升进程有所反复，地产数据持续温和修复，投资整体低位企稳。经济数据方面，2025年一季度GDP增长5.4%，固定资产投资同比增长4.2%，房地产开发投资同比下降9.9%，社会消费品零售总额同比增长4.6%，规模以上工业增加值同比增长6.5%。进出口方面，我国2025年一季度货物贸易进出口10.3万亿元人民币，同比增长1.3%，其中出口同比增长6.9%，进口同比下降6.0%；金融数据方面，2025年一季度社会融资规模增量累计为15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元，人民币贷款新增9.78万亿元，同比增加3.38%；3月末M2同比增长7%，M1同比增长1.6%。通胀方面，2025年一季度CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.3%，消费领域价格总体平稳，核心CPI稳中有进。具体来看，3月CPI同比下降0.1%，环比下降0.4%，其中扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%，环比持平，3月PPI同比下降2.5%，环比下降0.4%。总体来看，2025年一季度经济运行稳中有进，政策托底效应显著，为全年经济增长奠定了良好基础。
资金面方面，2025年一季度，央行保持流动性合理充裕基调不变，通过公开市场操作和结构性工具精准调控市场流动性，资金面整体保持稳定。截至2025年3月末，1年AAA同业存单利率1.89%，较去年末上行31BP；DR001均值1.79%，较上季度上行35BP；DR007均值1.94%，较上季度上行26BP。
（二）债券市场情况
2025年一季度，债券市场整体波动上行，短端上行幅度更为显著，利率曲线呈熊平趋势。具体来看，1月初，市场一致预期较浓，机构年初抢跑带动债券收益率快速下行，但进入1月中下旬，银行的非银存款持续流失，国际面临汇率承压，且央行宣布暂停国债买卖操作，导致资金大幅收紧，短端国债收益率快速上行，长端国债收益率也随之小幅走高，随后央行公开市场投放调节资金面，加上春节期间特朗普政府关税政策落地，促使2月初国债收益率小幅回落；2月至3月中旬，资金面均衡偏紧，央行行长潘功胜在两会记者会上提出“货币政策取向是一种对状态的表述”，市场逐渐修正对适度宽松货币政策的预期，且权益市场迎来阶段性上涨，导致短端国债收益率再次快速走高，长端国债收益率也快速上行；3月下旬，资金面逐渐缓解，央行连续公开市场净投放，市场情绪好转，国债收益率下行。截至2025年3月末，10年期国债收益率上行13BP至1.81%，30年国债收益率上行11BP至2.02%。
信用债方面，2025年一季度信用债整体收益率明显上行。具体来看，进入1月，信用债延续2024年12月开启的抢跑行情，但随着央行暂停公开市场国债买卖，央行流动性投放相对克制，导致资金面相对紧张，信用债跟随利率债开始调整，由于国债收益率上行速度较快，信用利差被动震荡收窄；2月初至3月中旬，春节过后，资金价格受多重因素扰动维持在高位运行，叠加机构赎回扰动，债券市场收益率持续上行，信用利差快速走阔至季度高点；3月中下旬，央行开始呵护季末流动性，资金面紧张程度得到缓解，且信用债在经过一轮调整后配置价值凸显，机构纷纷买入，信用债收益率下行，信用利差迅速收窄。其中，1年AA+城投收益率上行22BP至2.00%，3年AA+城投债收益率上行17BP至2.08%。
（三）权益市场表现
2025年一季度，权益市场呈现放量下跌后反弹，随后高位震荡的行情。进入1月，受汇率调整、特朗普政府带来的海外不确定性与政策真空期等因素的影响，市场成交量持续萎缩，回调较多，上证指数最低跌至3140.98点，后随着特朗普就职，市场调整对中美贸易关系的预期，且国内政策窗口临近，市场情绪有所企稳；2月，DeepSeek与人形机器人的双科技概念爆发，科技成为新一轮上涨行情的主线，中国科技企业迎来资产重估，短线情绪被点燃，其中受益于南向资金的大幅买入，港股科技板块表现尤为突出，恒生科技指数大涨17.88%，科创50指数上涨12.95%；3月，DeepSeek与人形机器人双概念暂时触顶回落，市场资金缺乏明确的进攻反向，板块缩量轮动，市场风格开始从进攻切换至防御，小微盘股受到重挫，红利板块表现较好。整体来看，2025年一季度，上证综指和沪深300指数分别下跌0.48%和1.21%，中证500指数则上涨2.31%。
三、产品策略
顺享126天为公募固定收益类理财产品，产品主要投向为债券等固定收益类资产。底层资产方面，债券类资产以AAA及AA+评级为主，并严格控制期限。2025年一季度，央行有意把控资金价格，债券市场整体表现一般，产品在坚持稳健配置的基础上，适度分散投资品种标的，长久期利率债交易坚持快进快出的操作，产品整体运作表现平稳。
四、产品投资组合的流动性风险分析
本报告期末，本产品所投资资产中，公募基金占比4.02%，可于产品到期日前赎回。股票等权益类资产投资比例为0%，可以于二级市场上卖出。同业存单、债券、ABS等标准化固定收益类资产投资比例为75.58%，可以于二级市场上卖出。非标准化资产占比0%，到期日先于或等于理财产品到期日。现金、货币市场工具类等流动性资产占比20.4%。产品流动性风险总体可控。
本报告期间，产品管理人恪守职责，谨慎管理，严格遵守有关法律、行政法规和相关文件的规定。
特此公告。
广东顺德农村商业银行股份有限公司
2025年04月21日
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