一、票据市场概述
上周市场活跃度仍保持较高水平,票据利率震荡调整,周五小幅上行收尾,足月国股周内最大波幅为10BP。周一开盘延续前一周价格,买方略带观望情绪继续看涨,随着邮储等大行进场收票,票据利率震荡微跌;周二,邮储继续大范围收票,足月双国票据利率一路下探至2.00%以下;周三到周五,伴随着一级供给连续几天发力,日均贴现量维持千亿以上,卖盘出票动力得到支撑,足月双国利率在1.90%处得到有力支撑,邮储及个别大型城商也纷纷抬价收票,供需博弈下,价格小幅上行,足月国股周五收盘在1.93%左右。
目前各品种期限的票据转贴现价格如下表:
票据类型 | 票据 期限 | 3月15日 转贴利率 | 3月22日 转贴利率 | 当前价格与前一周比较 |
国股电银 | 3M | 2.17% | 2.13% | ↓4BP |
6M | 2.00% | 1.93% | ↓7BP | |
城商二类 电银 | 3M | 2.33% | 2.25% | ↓8BP |
6M | 2.15% | 2.08% | ↓7BP | |
冷门票 (华兴银行) | 6M | 2.23% | 2.23% | - |
二、走势研判
目前了解情况看来,中小机构纷纷表示投放还是在预期之内,卖票腾信贷额度的可能性并不大,最终要看大行信贷投放情况及下旬的操作动向。经历过前两个月反向行情,本月各家机构更加审慎,看上涨乏力后逐步逢高配置。但出于看涨预期,大部分机构尚预留较大空盘。下周进入最后一周,需求或集中释放,预估足月国股利率在1.9%-2.10%之间波动。