央行似乎下定决心维持央票利率的稳定，即便央票二级跟一级市场利率持续倒挂，央行回应的方式是再次停发3年期央票，改为发行超短期6个月央票作为替补，履行回笼货币的功能。以本日的发行量看，半年央票的上场对资金的回笼效果确实起到了一定的作用，本日3个月央票发行了350亿，利率持平。半年央票发行180亿，利率3.6969％，实施28天正回购330亿，利率3.2％。

    货币市场方面，市场资金较多。央行公开市场操作效果一直不理想，近段时间新股暂无动静，因此市场资金面本周一直处于相对宽松的状态。7天质押式回购加权平均利率从周一到周三均企稳在3％以上，本日却重复了上周四的走势，向下突破3％报收2.92％，对比周三跌幅达20个BP，1天质押式回购加权平均利率降到2.48％。

收益率方面，本周债券市场出现了一波小幅反弹。经过了两周时间的观望，央行加息动作逾期未到，显现了央行稳定利率体系的决心。市场加息预期逐步淡化，加上资金面支撑，长端债券收益率从本周开始一路下行，特别是长端国债，前期积累的升幅增加了它的反弹动力，10年期国债双边由上周4.62％一路下行到今天的4.54％。受昨日3年期央票卖盘被点的影响，本日中端债券收益也有下降，与上周四相比3年期央票降幅约3-4BP左右。今天发行的3年期进出口浮息债中标利差低于预期，只有52个BP，有效投标2.9倍。

     现券方面，虽然有资金面支撑，但债券收益的下降毕竟令一些市场参与者心理上难以接受，收益率明显没有上周四成交的理想，因此债市在前几个交易日放量以后，本日交投缩量，成交量1316亿，比昨日下降61亿。国债与央票交投活跃，807 4.32％有成交，718 4.29％有成交，805最新成交4.1％，804成交3.98％。另外，三年期央票集中成交在4.63％附近，一年期在4.06％附近。

     信用市场方面，交投相对清淡。短融方面需求集中在超短期收益要求较高的券种，对于老CP的定价，买卖双方仍存在比较大的分歧，因此交投并不旺盛。另外，对几只将发行的短融，加息预期的淡化使需求再度旺盛，但需求方仍然比较谨慎，对短融的资质要求比较严格，价格方面一二级溢价空间也不大。新发的AA＋苏国信CP成交价格4.9％左右，广控4.89％有成交，还未上市AAA中铝CP02目前最高溢价12个BP左右，鞍钢溢价约8个BP，AA—中农资溢价25个BP有报出。中票交投萎缩，华电MTN1 5.2％有成交。